Repunta apetito de las Afores por acciones y deuda extranjeros

En México ya no existe la suficiente oferta de instrumentos financieros para operar los recursos de los trabajadores y aunque aún no se rebasa el límite de 20% para realizar operaciones internacionales, las administradoras de pensiones ya piden que este tope de amplíe.
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No es que México ya no sea atractivo, sino que los recursos que administran son tantos que quieren diversificarlos más, según especialistas del sector.

El régimen y portafolio de inversión de las Afores ya no es el mismo que hace 17 años, estas empresas quieren contar con más instrumentos financieros para operar el dinero de los ahorradores en diversos países y ya no concentrarlo sólo en México.

Al cierre de abril las Afores tenían invertidos en valores extranjeros 14.15 %  de los recursos de los trabajadores, el porcentaje más alto en la historia del Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR).

Las empresas que más recursos destinan a operaciones en otros países son Invercap, Banamex, Profuturo y XXI Banorte. En abril la inversión en renta variable internacional de las Afores sumó MXP355 mil millones, un 886%  más que hace cinco años, mientras que en valores locales el alza fue de 166%.

La Sociedad de Inversión Especializada en Fondos para Retiro, Siefore 4, que concentra a los trabajadores más jóvenes, es la que tiene más recursos en este rubro, con MXP127 mil 255 millones.
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Afores como Invercap y XXI Banorte se encuentran cerca de llegar al límite de 20% en inversiones en el extranjero, al destinar 19.4%  y 18%.

En abril, las clases de activos en que están invertidas las Afores presentaron movimientos diferenciados en sus posiciones. Destaca el incremento mensual de 4.5% en la posición de renta variable internacional y de 0.8% en los portafolios de deuda local.

La Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (Consar) y la Asociación Mexicana de Afores (Amafore) coinciden en que son necesarios más instrumentos financieros y nuevos límites de inversión para operar los recursos de las personas con una cuenta individual, sin embargo, ninguno ha realizado la propuesta formal a los legisladores y en la reforma a la Ley del Sistema de Ahorro para el Retiro no se contempla este elemento u otros que le den apertura al régimen de inversión.

“El mercado local empieza a parecer insuficiente para asignar sin concentraciones los activos que actualmente administran las Afores”, advierte Salvador Moreno, director de inversiones de Afore Principal.

“Considerando que el tamaño de los recursos es muy grande y para efectos de liquidez el mercado local no tendrá la capacidad de ayudarnos a gestionar eficientemente los portafolios, la diversificación es sana, una mayor apertura del régimen es deseable y terminará siendo en beneficio de los trabajadores”, considera Salvador Moreno.

Para Rodrigo Blancas, encargado de Mandatos de Afore Banamex, la apertura que se le ha dado al régimen de inversión permite que los clientes de las administradoras de pensiones tengan acceso a operaciones que pueden generar mejores rendimientos.

“La relación riesgo-rendimiento es muy buena y creo que les damos la oportunidad a los trabajadores de tener un mejor desempeño en su ahorro para el retiro, abriendo las puertas de poder invertir en mercados extranjeros donde los rendimientos pueden estar mejor que en el mercado local”, dijo.

La Afore de Banamex es pionera en la colocación de mandatos, instrumento que consiste en ceder recursos a un administrador global de activos, para que los invierta en países donde es complicado que las Afores inviertan de manera directa.

Rodrigo Blancas destacó que el primer mandato colocado el año pasado ya se refleja en los ahorros de los trabajadores afiliados a Banamex.